博时宏观观点:市场风险偏好持续回暖 沿产业趋势和稳增长政策布局
作者:admin 发布时间:2024-03-13 10:07 分类:资讯 浏览:41 评论:0
近期市场对政策保持期待,监管利好信号、1-2月出口超预期回暖等增强了市场信心,上证指数站稳3000点后继续震荡上行,市场风险偏好持续回暖。考虑到当前经济上行的斜率仍未明朗,经济预期缺乏持续上修的动力,预计后续将以结构性行情为主,沿着产业趋势和稳增长政策两条思路布局。具体而言,推荐有色、汽车、食品饮料、医药、通信、电子、非银。
海外方面,2月美国失业率上行、薪资增速回落,叠加鲍威尔“今年降息是合理的”偏鸽派国会证词,美债利率和美元指数回落,市场对美联储今年的降息次数预期升至4次。
国内方面,两会公布5%的GDP增长目标基本符合预期,提及超长期国债等逆周期财政政策;2月中国出口超预期,集成电路、船舶、家具家电、劳动密集型商品出口均超预期上行;春节因素推动CPI回升,生产淡季叠加油价回落,PPI仍较弱。
市场策略方面,债券方面,由于30年国债已低于1年期MLF利率,估值偏低,且交易盘较重。上周30年品种的波动进一步放大。相对而言,中短端品种的波动相对较小。总的来看,目前经济基本面对债市的利空不算太多,地产链依然处于下行态势。但由于当前超长端品种透支了较多经济的悲观预期,其波动有所加剧。在当前时点,超长债需要更高的交易灵活度。中短端品种的机会,更多的源自于央行货币政策的进一步放松,但这可能要在美联储降息之后。
A股方面,近期市场对政策保持期待,监管利好信号、1-2月出口超预期回暖等增强了市场信心,上证指数站稳3000点后继续震荡上行,市场风险偏好持续回暖。考虑到当前经济上行的斜率仍未明朗,经济预期缺乏持续上修的动力,预计后续将以结构性行情为主,沿着产业趋势和稳增长政策两条思路布局。具体而言,推荐有色、汽车、食品饮料、医药、通信、电子、非银。
港股方面,海外流动性压力暂缓叠加国内经济数据企稳,港股风险偏好改善,情绪从极低位置反弹至中位,资金流入亦有所增长。
原油方面,低库存背景下,供给博弈放大原油波动,震荡延续。全球尚未进入新一轮补库周期,原油缺乏需求端上行拉动;产油国盈亏平衡线托底。
黄金方面,市场宽松预期升温,美债利率上行压力缓和,有利于黄金表现。
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