美国“软着陆”到“不着陆”?这对市场意味着什么?
作者:admin 发布时间:2024-02-05 04:01 分类:资讯 浏览:71 评论:0
来源:华尔街见闻
1月非农超预期火热,零售创三个月最大增速,一系列经济数据表明美国经济仍具韧性,“软着陆”会成为基本情景吗?
周六,美国银行策略师Michael Hartnett在报告中指出,目前75%投资者预计经济会“软着陆”,20%投资者预计经济将“不着陆”,仅仅有5%的投资者预期“硬着陆”。
而不同情景下市场走势不同:
Hartnett补充称,在1月份标普500涨幅中45%来自美股“七姐妹”,因此更多反映的是美国经济“不着陆/泡沫”,即尽管美联储大幅加息,但经济保持增长、通胀难以消退。
Hartnett进一步指出,对科技股的热捧类似于1999年的互联网泡沫:
美债收益率下跌在去年第四季度推高了纳指,但在过去四周,情况已发生逆转,纳指和美债收益率双双上涨,而这种波动通常要么出现在经济衰退之后(如2009年金融危机后),要么出现在经济泡沫时期(如1999年时的互联网泡沫)。
值得一提的是,Hartnett对科技股的看法与与摩根大通本周早些时候发出的警告相似,即美国股市与互联网泡沫时期有越来越多的相似之处。
在即将降息的预期、稳健的经济和对AI的乐观情绪的推动下,美股“七姐妹”引领纳斯达克100去年大涨54%。随着投资者继续押注大型科技股,涨势已经延续到2024年,Meta和亚马逊强于预期的业绩也提供更多动力。
此外,在本周利率决议后的新闻发布会,美联储主席鲍威尔推翻了3月降息的预期。
Hartnett指出,投资者并不太在意美联储是在3月还是5月降息,他们更关心的是一些关键指标的走势。市场将认为美联储是利好美股的一个因素,除非通胀再次回升、降息幅度减小,或者失业率上升——这将是一个“重大的宏观和市场游戏规则改变”。
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