旺季不旺，花生市场还有转机吗？

　　截至1月29日收盘，花生主力合约PK403收盘价为8880元，涨幅约0.14%，当日最高价报8996元，最低价报8866元。

　　美元偏强，油脂逢高沽空，豆粕沽空

　　美元近期汇率走强，价格上涨，可能会导致油脂和豆粕价格上涨后出现卖空的趋势，即人们会在价格高位卖出。美元上涨势头持续，主要得益于美国经济复苏超预期、通胀的持续以及美联储不断加息等因素，使得全球投资者看多美元资产。

　　产地购销旺季不旺

　　供求方面：总供给量上，种植面积和单位产量存在不确定性。结构上，油料米比重上升。进口量较少。首先，腊月中旬基层购销相对疲软，与季节性的一贯表现形成鲜明对比；其次，对花生种植面积“有限恢复”的认知，使其在花生主产区争地作物供应增量方面面临挑战；最后，市场上早有传闻，称花生收获季的不利降雨可能对单产产生不利影响。

　　需求方面：油厂采购活动即将结束；土榨油和食品行业的需求平平；渠道方面对后市食用需求持乐观态度。

　　利润角度：通货米价格保持稳定，等待市场趋势的指引；油料米进厂价与理论价值相符，外部因素对油价造成的压力仍存，豆粕价格受到外部压力的显著影响，花生榨油的利润承压。

　　库存情况：油厂方面，花生米到货减量，开机率维持三成半；米库存环比去化加速，指存放在库房中的商品库存去化速度加快，已低于去年同期；表示油类的库存持续下降，与近四年同期相比基本持平。

　　预计03合约将在[8800，9100]区间波动，建议采用周频交易策略，关注近期合约的强势趋势。在2023/24市场年度，花生以面积和单产的“共识双增”态势进入熊市通道，处于当前震荡市场，然而，面对即将到来的春节，现货购销依然不景气，期货近月合约交易时间也相对不活跃。

　　面积恢复？

　　在春节前的购销旺季，花生老产区基层出现了反差现象，玉米和大豆替代花生上市。而对于原有的面积增长的认知，尽管花生与大豆、玉米竞争激烈，但老产区的种植习惯难以改变，且面积摇摆地带有习惯性的“向北看”。

　　油商分离

　　通过草根调研和渠道访谈得知，涉及东北和华北的花生通货的八筛上出成普遍下滑明显，叠加对产量存疑，导致油料米在整体产量中的比例预计上升，同时伴随食用商品米供应减少的预期。

　　后市关注

　　产地余货情况；进口到港情况；海外食品端订单；油厂价格、到货和卸车情况；油脂油料板块温度。

　　（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）

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