ETF收评：中特估行情再起，房地产ETF华夏、港股国企ETF等涨幅居前

　　1、 市场快评：

　　在超预期降准等利好消息的共振下，今天指数延续了昨日午盘的上行态势，个股普涨下赚钱效应更好。截至收盘，wind全A收4292点，收涨2.65%，两市成交额9031亿元，北向资金持续流入，全天净买入63亿元。个股超九成收涨，涨跌比为4884：422。申万一级行业悉数收涨，石油石化（5.66%）、房地产（5.39%）及建筑装饰（5.33%）等行业涨幅领先，“中字头”等活跃带动，价值风格表现占优。消息面上较为积极，昨日盘后央行下调金融机构存款准备金率0.5%，较过往几次下调幅度更高，超出市场预期，释放货币政策支持实体经济力度加大的信号。

　　2、 ETF行情指南：

　　指数的反弹节奏进一步加快，结构上看和昨天比较类似，今天涨幅靠前的行业中房地产、建筑装饰等昨天也表现领先，“中字头”的基建、石化以及政策预期下的房地产在持续发酵。受益于此，房地产ETF华夏（515060）、 恒生国企ETF（159850）、港股国企ETF（513810）及央企改革ETF（512950）二级市场价格均有不错表现，板块利好正好和市场探底回升的节奏形成共振。

　　对于地产而言，主要有两方面因素，先是在《浦东新区综合改革试点实施方案》等政策的出台下，部分上海地产企业走出连板走势，卡在指数弱转强的关键节点率先反弹，吸引市场资金关注，具有一定凝聚力；其次是市场对政策面预期的提升，近期监管层对于股市波动的表态超预期，正在打出一套组合拳，证监会副主席王建军昨天接受媒体采访时表示，建设以投资者为本的资本市场，要让广大投资者有回报、有获得感，“重融资轻投资”有望得到扭转，国资委对于市值管理的表态，央行降准和结构性降息等均超出市场预期，在这样的政策组合拳框架下，地产作为对宏观经济及投资者预期拖累最大的部分，有望成为政策发力的关键点，资金交易政策预期因而表现不错，此外板块前期快速下行后抛压很少，存在超跌反弹的逻辑。

　　其次是“中字头”央企的持续活跃，我们昨天已有分析，受益于央企市值管理考核政策持续催化及板块利好和市场探底回升节奏共振。

　　3、 ETF交易洞察：

　　对于市场的快速反弹，政策面组合拳利好不可或缺，但指数平开后逐渐上行而不是消息面刺激下的跳空高开，更是市场自身的见底回升节奏，开年以来随着市场情绪的持续走弱以及被动“卖盘”，恐慌情绪导致比较抗跌的小盘和红利风格受到波及快速补跌，而随着这种补跌格局演绎到极致（周一小盘风格宽基一致性落后、中证500期指盘中触及跌停、微盘股市净率从近3年99%分位数降低到20%等），以及“雪球”产品大面积敲入后影响边际收窄，市场做空动能充分释放后衰竭，见底回升是自然而然的，而前期被拖累、恐慌情绪下错杀的小盘、红利风格，也在昨天以来的市场修复中领先。市场总在乐观和悲观之间左右摇摆，对于交易而言，“聪明的投资者应该在悲观时买入，再卖给乐观者”，随着反弹的开展乐观在不断兑现，目前仍然位于大级别的底部，但快速反弹后短期也面临均线、前期密集成交等阻力，指数反弹力度将趋缓为震荡中反弹，仍然有回调中布局的机会。

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