海通国际：维持腾讯控股“优于大市”评级 目标价407港元

　　海通国际发布研究报告称，维持腾讯控股（00700）“优于大市”评级，目标价407港元。虽腾讯短期收入受压，但维持2024年增长前景信心。该行估算，腾讯去年第四季总收入同比升7%至1560亿元人民币，逊市场预期，主因调低游戏及广告收入预测；同期经调整纯利料同比增30%至385亿元人民币，亦逊市场预期，该行上调经营开支预测。

　　该行预计，公司今年总收入、经调整纯利分别料同比升8%、14%。不过，该行指出，腾讯在游戏投放更多耐性，公司转为关注利润，以在不确定情况下获可持续增长。加上该行近期考察腾讯游戏旗下天美工作室，有助推动该行对腾讯游戏发展信心。此外，该行亦对腾讯广告业务结构性增长引擎有信心。

　　报告中称，近期监管提供买入机会。腾讯第四季游戏收入测下调6%至417亿元人民币；广告收入预测下调3%至281亿元人民币。至于2024年总收入则料同比升8%至6570亿元人民币；经调整纯利料增14%至1800亿元人民币，因利润改善。该行提到，近期公司所面对监管操作为其提供买入机会，建议投资者增持。

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