橡胶受供应端炒作影响 价格短期震荡偏多运行
作者:admin 发布时间:2024-01-02 09:40 分类:资讯 浏览:78 评论:0
来源:和合期货 作者:和合期货
研报正文
一、本周行情回顾
本周天胶主力合约震荡上涨,截止本周五收盘,主力合约收盘价14170元/吨,较上周五收盘上周涨 1.87%。
现货市场,12 月 28 日上海地区天然橡胶市场主流行情基本持稳:22 年全乳报 12800-13000 元/吨左右,越南 3L 胶报 12300-12500 元/吨左右,22 年泰国3号烟片报价 14600-14800 元/吨左右。
二、供应预期偏紧,库存去库放缓
国内云南产区现已进入停割期,海南产区进入减产季,东南亚主产国降雨增多,泰国南部的几个省份在连日大雨后于周一遭遇严重洪灾,供应受到影响,支撑胶价上行。
国内经济数据不及预期,轮胎开工率下跌,需求驱动偏弱。本周期青岛库存保税库呈现小幅去库,一般贸易库存延续降库趋势,去库速度放缓。截至 2023 年 12 月 24 日,青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量66.46 万吨,较上期减少 0.4 万吨,环比减少 0.59%。
保税区库存环比增加0.66%至11.27万吨,一般贸易库存环比减少 0.85%至 55.18 万吨,青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加 0.92 个百分点;出库率增加 0.01 个百分点;一般贸易仓库入库率减少0.49 个百分点,出库率减少 0.83 个百分点。
三、美联储讨论降息,国内经济数据不及预期
美东时间 12 月 13 日结束的美联储货币政策会议决定,继续将联邦基金利率的目标区间维持在 5.25%到 5.50%,符合市场预期。
会后,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上说,尽管美联储不排除适当时候进一步加息的可能性,但相信利率可能已经达到或接近峰值。虽然鲍威尔仍然措辞谨慎,拒绝宣告抗击通胀胜利,但美联储会议已经开始讨论降息时间点的问题,明年年底联邦基金利率的预测中值为 4.6%,多位官员预计明年将降息三次。
国内方面,11 月份制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,比上月下降0.1个百分点,制造业景气水平略有回落,房地产依旧低迷。
国内房地产恢复仍需时间。1—10 月份,全国房地产开发投资95922 亿元,同比下降 9.3%。
四、轮胎厂开工率有所下降,轮胎产量及出口维持高位
半钢胎企业依然维持高位,全钢胎企业出货持续放缓,低于历史同期均值。截至 12 月 22 日,半钢胎样本企业开工率为 71.66%,环比降低0.66%,同比增加13.27%;全钢胎样本企业开工率为 49.74%,环比降低7.90%,同比降低0.01%。
国家统计局 12 月 18 日公布的数据显示,中国 11 月橡胶轮胎外胎产量为8641.7 万条,同比增长 15.4%。中国 1-11 月橡胶轮胎外胎产量累计为90242.4万条,同比增长 14.5%。
11 月中国汽车轮胎出口维持高位。海关总署 12 月18 日公布的数据显示,中国 11 月橡胶轮胎出口量为 76 万吨,同比增加 34.6%。1 至11 月累计出口量为812 万吨,同比增加 16.4%
五、汽车出口形势平稳,产销持续向好
汽车出口连续增长。中汽协数据显示,汽车出口同比快速增长。11 月,汽车出口 48.2 万辆,环比下降 1.1%,同比增长 46.3%。分车型看,乘用车出口40.7万辆,环比下降 3.3%,同比增长 47%;商用车出口 7.6 万辆,环比增长12.8%,同比增长 42.7%。
1-11 月,汽车出口 441.2 万辆,同比增长58.4%。分车型看,乘用车出口 372 万辆,同比增长 65.1%;商用车出口 69.2 万辆,同比增长29.8%。
汽车产量创历史新高。11 月,汽车产销分别完成309.3 万辆和297 万辆,环比分别增长 7%和 4.1%,同比分别增长 29.4%和 27.4%。11 月,汽车市场表现持续向好,超出预期,汽车产量创历史新高,销量也接近300 万辆。
1-11 月,汽车产销分别完成 2711.1 万辆和 2693.8 万辆,同比分别增长10%和10.8%,增速较 1-10 月分别提升 2 和 1.7 个百分点。
乘用车:12 月 1-24 日,乘用车市场零售 152.5 万辆,同比去年同期增长7%,较上月同期增长 20%,今年以来累计零售 2,086.9 万辆,同比增长5%;全国乘用车厂商批发 152.3 万辆,同比去年同期增长 17%,较上月同期增长5%,今年以来累计批发 2,433.8 万辆,同比增长 9%。
新能源:12 月 1-24 日,新能源车市场零售 56.7 万辆,同比去年同期增长22%,较上月同期增长 10%,今年以来累计零售 737.5 万辆,同比增长34%;全国乘用车厂商新能源批发 65.5 万辆,同比去年同期增长 34%,较上月同期增长7%,今年以来累计批发 842.8 万辆,同比增长 35%。
六、天然橡胶市场综述及后市展望
国外主产区降雨偏多,泰国遭遇严重洪灾,国内停割,叠加11 月汽车产销及出口表现良好对胶价有一定支撑,美联储明年降息预期提振了经济增长和需求增加的希望。但同时下游轮胎企业开工走弱,青岛库存保税库及一般贸易库存虽延续降库但节奏放缓,国内各项经济数据不及预期。目前胶价主要受到供应端炒作的影响,胶价短期谨慎偏多对待。
风险点:宏观风险、橡胶产区供应上量、需求放缓
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