中金:维持北森控股“跑赢行业”评级 目标价降至6港元
作者:admin 发布时间:2024-07-01 13:43 分类:资讯 浏览:9 评论:0
中金发布研究报告称,维持北森控股(09669)“跑赢行业”评级,2025及2026财年盈利预测基本不变。考虑估值中枢下行,下调目标价8%至6港元。公司2024财年业绩符合市场预期,收入同比增长13.8%至8.55亿元,经调整归母净亏损由2023财年的3.01亿元收窄至2024财年的1.05亿元,均符合公司此前的盈利警告以及市场预期。
中金主要观点如下:
下游需求边际回暖,增长如期修复。
得益于均衡的客户群体行业分布以及领先的一体化解决方案能力,公司在经济周期波动中增长韧性凸显,2024财年ARR增速由2023财年的12%逐步恢复至16%;其中,云端HCM解决方案客户总数同比增长8.1%至5,532家,客均ARR同比增长7.7%至13.7万元。公司积极推动新客户多模块售卖以及老客户增购,截至2024年3月31日,购买两个及以上模块的客户ARR占比约72%,客户平均购买模块数由上年的1.6个增加至1.8个,存量客户订阅收入留存率达106%。
展望2025财年,公司将围绕以下方面推进业务战略:1)全面支撑中国企业出海,公司产品将于2024年9月前在多语言、多时区、多币种、出海合规等方面做场景化能力设计,2)打造面向大型企业干部管理的“人才数位化”产品,3)推出更懂人才的AI场景并推进“AI面试官”商业化,4)持续聚焦央国企和大客户战略,进一步提升Core
HCM解决方案在万人员工规模以上客户中的覆盖厚度,5)积极发展生态伙伴,强化解决方案及项目交付能力。该行预计,公司2025财年ARR增长有望进一步提速。
亏损持续收窄。
得益于公司流程组织变革和运营体系完善,公司经调整毛利率同比改善7.6个百分点至64.0%;其中,云端HCM解决方案经调整毛利率同比改善约3.8个百分点至78.8%,专业服务经调整毛利率同比大幅改善约12.5%至22.0%。得益于管理、产品和运营效率提升,公司经调整归母净利率同比大幅收窄27.7%至-12.3%。展望2025财年,该行预计公司经调整归母净亏损有望进一步收窄至10%以内。
风险:宏观经济疲弱;行业竞争加剧;产品迭代不及预期。
相关推荐
你 发表评论:
欢迎- 资讯排行
- 最新留言
-
- 傻逼,标题狗,你怎么不死呢
- 亲爱的朋友:您好!中国各地出现了新冠变种毒株JN.1,传播速度比原来的XBB变种加快七到八倍,对免疫逃脱能力也进一步加强,最新的疫苗对它没有保护力,各地死亡人数在持续攀升,很多病患突然猝死。古今中外的预言也说了这几年人类有大灾难,如刘伯温在预言中说 "贫者一万留一千,富者一万留二三”,“贫富若不回心转,看看死期到眼前”, 预言中也告诉世人如何逃离劫难的方法,真心希望您能躲过末劫中的劫难,有个美好的未来,请您务必打开下方网址认真了解,内有躲避瘟疫保平安的方法。网址1:https://d1u7crz1a1vl7x.cloudfront.net/23gj 网址2:bitly.net/xbbbx 网址3:https://github.com/19920513/www/blob/master/README.md?saa#1