香港中福期货:黄金对冲应对债务通胀危机

6月27日，中福期货指出，全球最大的对冲基金桥水基金创始人、亿万富翁投资者雷·达里奥（RayDalio）上周再次警告通胀加剧和潜在债务危机的风险，并建议通过持有黄金来进行黄金对冲。

　　达里奥表示，全球债务余额不断增加，今年美国债务首次达到34万亿美元。他在最新文章中提到，债务问题也困扰着日本和欧洲等国家，对这些国家的货币构成了巨大风险。历史和逻辑表明，当债务风险较大时，要么债务将无法偿还，要么国家会通过贬值货币来偿还债务，从而使债务和货币变得不具吸引力。

　　他此前曾警告过美国债务危机，认为即将到来的债务危机可能会引发资产负债表衰退。当个人和中小企业花钱偿还债务而不是刺激经济时，经济就会陷入衰退。

　　达里奥指出，当国家债台高筑时，央行可能会印制更多现金来偿还债务，这本身就是一个问题。这通常通过货币贬值（即通货膨胀）来防止大规模债务紧缩的发生。而黄金作为一种无债务支持的货币形式，与现金不同，现金和债券会因违约或通胀风险而贬值，而黄金则在债务违约和通胀风险中保值。

　　达里奥表示，投资组合中持有黄金的主要原因是其在高债务水平下是一种“很好的多元化投资工具”。黄金对冲通胀风险，因此成为了达里奥不可或缺的资产之一。最近几周，金价一直处于创纪录的高位。由于经济衰退风险迫在眉睫，通胀仍处于高位，加之中东地区的地缘政治动荡，投资者纷纷购买黄金。华尔街对黄金的未来走势也寄予厚望。

　　美国顶级经济学家、罗森伯格研究公司（RosenbergResearch）总裁大卫·罗森伯格（DavidRosenberg）认为，黄金的涨势尚未结束。香港中福期货预计，随着各国央行开始降息，金价将再上涨15%左右，最大涨幅可能达到30%。

　　香港中福期货认为这种涨势还将持续下去，尤其是如果通货膨胀卷土重来的话。预计到明年年底，金价可能会涨至3500美元的高位。他认为，通胀可能会重现上世纪70年代的情况，当时价格开始螺旋式上升，金价从每盎司35美元飙升至每盎司665美元的峰值。

　　然而，香港中福期货也指出，尽管通胀加剧和潜在债务危机的风险存在，持有黄金可以作为黄金对冲，但金价进一步上涨的可能性不大，因为目前缺乏支撑金价上涨的基本面因素。

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