大摩：维持长城汽车“与大市同步”评级 目标价11.5港元

　　摩根士丹利发布研究报告称，昨日（6月19日），长城汽车（02333）股票出现贝塔驱动反弹，涨幅达5%。股票近期股价跑赢恒指，备受市场瞩目。维持目标价11.5港元及“与大市同步”评级。

　　该行表示，市场先前预测长城汽车第二季盈利可能持平或微降。但市场乐观预计，长城汽车的坦克及出口业务持续增长，将推高第二季盈利至约40亿元人民币左右。大摩预计，长城汽车第二季盈利达31-33亿元人民币，基于季内批发销量达28.6万辆，按季增长4%。高利润车型占比将提升至21%-23%，出口量占37%-39%。

　　此外，高毛利率产品组合可提升车辆利润率，减轻非经常性收益对盈利的波动。非经常性收益主要受政府补贴推动，大摩预计第二季将较上季高峰季减少约50%。

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