华泰期货铜日报20240620:下游补库意愿仍有限 铜价维持震荡
作者:admin 发布时间:2024-06-20 08:23 分类:资讯 浏览:22 评论:0
核心观点
■铜市场分析
期货行情:
6月19日,沪铜主力合约开于77,900元/吨,收于79,210元/吨,较前一交易日收盘上涨0.65%。当日成交量为74,440手,持仓量为157,629手。
昨日夜盘沪铜主力合约开于79,500元/吨,收于79,610元/吨,较昨日午后收盘上涨1.25%。
现货情况:
据SMM讯,昨日升水如期下行,持货商降价甩货意愿明显。盘初主流平水铜报贴水160元/吨-贴水150元/吨附近,好铜如CCC-P,金川大板等报贴水140元/吨-贴水130元/吨。现货成交不佳后升水快速下调。进入主流交易时段,主流平水铜迅速降至贴水230元/吨-贴水220元/吨附近,好铜报贴水210元/吨-贴水200元/吨部分成交。因今日仓单部分释放下游采购情绪仍然较差,市场成交表现平平,持货商继续下调升水。至上午11时前,主流平水铜报贴水260元/吨-贴水240元/吨附近成交,好铜报贴水240-贴水220元/吨成交。
观点:
宏观方面,目前地缘因素仍然多变,据金十讯,黎巴嫩真主党领导人纳斯鲁拉发表讲话称,黎真主党已经对“最坏的情况”做好了准备。他表示,如果以军对黎巴嫩发动全面战争,黎真主党武装的战斗将“不再有任何规则或红线”。届时,以色列全境都将成为真主党武装的打击目标。国内方面,央行行长表示把国债买卖纳入货币政策工具箱不代表要搞量化宽松,正与财政部共同研究落实推动;未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率;需要研究纳入M1统计范围,更好反映货币供应的真实情况;规范市场行为的措施会对金融总量数据产生“挤水分”效应,但并不意味着货币政策立场发生变化。
矿端方面,据Mysteel讯,上周铜精矿现货市场活跃度维持稳定,买方放缓采购节奏,卖方报盘及买方回盘有微幅上行趋势,主流成交维持在个位数中低位。供应端及需求端基本维持稳定,预计TC维持低位运行,市场关注年中谈判进展。目前TC价格回升至0.87美元/吨,但整体仍处极低位置。消息方面,据外电6月17日消息,根据全球第三大铜生产商新任老板所说,铜矿业整合为几家类似于石油和天然气行业的超级巨头,可能会提升对清洁能源转型至关重要的铜的产量。
冶炼方面,上周国内电解铜产量24.4万吨,环比增加0.1万吨。周内检修企业变化不大,前期检修企业检修完成后逐渐爬产,加之市场上粗铜、阳极板供应较为宽松,铜矿影响减小,再生铜冶炼产量增加,因此产量继续回升。
消费方面,据Mysteel讯,由于周内铜价受宏观情绪影响表现震荡下跌,下游消费有所回暖,入市采购情绪表现回升,且随着部分前期存量订单释放,下游提货量因此增加,但因绝对价格仍处于高位,部分加工企业存进一步看空情绪,接货意愿稍显谨慎。
库存方面,LME库存较前一交易日上涨1.92万吨至15.59万吨。SHFE仓单较前一交易日下降0.40万吨25.81万吨。SMM社会库存下降4.05万吨至40.16万吨。
国际铜与伦铜方面,昨日比价收于7.22,较前一交易日基本持平。
总体而言,当下矿端干扰仍存,TC价格维持在极低位置,不过在铜价走低之际,升贴水报价明显抬升,显示下游买兴略有恢复,但整体仍有较重的观望情绪,同时国内社库本周虽有小幅去化,但整体仍处高位。宏观方面,美联储按兵不动,而欧元区则是开始降息,同时地区内反全球化态势似乎又有抬头,短时内美元或暂时偏强,因此就操作而言,铜品种目前仍以观望态度为主。
■策略
铜:中性
套利:跨期反套
期权:卖出看跌@77,000元/吨
■风险
需求持续偏弱
美元持续走高
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- 傻逼,标题狗,你怎么不死呢
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