机构称港股相比A股依然具有优势，三类资产或为下半年投资主线

　　6月12日早盘， 恒指低开0.79%，报18032.40点；恒生科技指数跌0.83%。新能源汽车股下跌，蔚来跌超7%，小鹏汽车跌近5%。恒大汽车跌近12%，被要求退回19亿奖励补贴。舜宇光学科技涨2.6%，领涨恒指成分股。君实生物高开近6%，旗下药物三期临床研究达主要终点。热门ETF中，恒生科技指数ETF（513180）早盘跌近1%，恒生红利ETF（159726）早盘跌超1%。

　　中金公司认为，港股相比A股依然具有优势，具体体现在：一、估值偏低，不论是高分红还是科技成长。二、港股对流动性更敏感，且海外资金配置比例也处于低位。截至4月底整体外资对中资股的配置比例从2021年初的15%降至5%，且低于被动比例1ppt，更多长线外资的进一步大举回流仍需要以基本面改善为前提，而非美联储降息。三、盈利较好的周期和互联网等板块在港股中占比更多，而盈利承压的地产与制造链条多数集中在A股。

　　具体配置方向上，该机构认为或可关注三类资产：一、高分红等稳定回报资产，如传统的电信、能源、公用事业、及部分互联网消费等稳定“现金牛”，以对冲长期增长回报率下行。二、政策支持或景气向上板块，如电信设备、技术硬件、半导体、软件与服务等，对应新质生产力方向，这些领域仍有加杠杆可能与空间。三、局部涨价，如天然气、有色金属及公用事业，甚至部分必需消费品，可以保护企业利润率并享受更大的议价能力。

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