阿里巴巴-SW(09988.HK)季报点评:收入实现增长 推进香港主要上市
作者:admin 发布时间:2024-05-28 08:19 分类:资讯 浏览:26 评论:0
阿里巴巴2024Q4 收入实现增长。阿里2024Q4 财季收入为2219 亿元,同比增长7%。其中淘天集团、国际数字商业集团、本地生活集团、菜鸟集团、云智能集团、大文娱集团分别为932/274/146/246/256/49 亿元,yoy+4%/45%/19%/30%/3%/-1%。公司本季经调整EBITA 为240 亿元,yoy-5%;经调整归母净利润253 亿元、yoy-9%。2024 财年公司收入9412 亿元,yoy+8%;经调整归母净利1584 亿元,yoy+10%。
淘天:聚焦价格力与用户体验,GMV 同比双位数增长。淘天聚焦价格力和用户体验战略,加大投入。2024Q4 财季,购买人数及频次强劲增长,推动线上GMV 和订单量实现同比双位数增长。中国零售商业收入883 亿元,yoy+3%,其中客户管理收入同增5%、主要由于搜索和推荐收入推动。88VIP 会员数超过3500 万、同比双位数增长。
云智能:公有云健康增长,AI 相关收入跃升。本季阿里云收入同比增长3%,其中核心公共云产品双位数同比增长、项目制收入逐步降低,推动盈利改善。此外AI 相关收入实现同比三位数增长。经调整EBITA 为14.3 亿元、yoy+45%,经调整EBITA margin 为5.6%,yoy+1.6pct。
AIDC 保持高增,撤回菜鸟上市申请。2024Q4 财季AIDC 整体订单同比增长约20%,其中Choice 带动速卖通实现增长,Trendyol 维持订单双位数增长,Lazada每单亏损同比持续收窄。AIDC 经调整EBITA 为-41 亿元,亏损增加主要由于跨境业务投入的加大。
菜鸟方面,本财季速卖通跨境物流履约服务推动菜鸟收入快速增长。3 月,阿里撤回菜鸟上市申请,未来菜鸟将与电商业务实现更好协同。
收入望持续增长,推动香港主要上市。据业绩会,公司预计2025 财年国内电商GMV 有望强劲增长、并在2025 财年下半年增强货币化。云业务预计2025 财年下半年实现双位数收入增长。AIDC 在改善UE 的同时保持快速增长势头。利润端,由于公司战略聚焦核心业务、加大投入境内外电商和云计算,我们预计短期利润增长或有所承压。
阿里表示一直在为香港主要上市做准备,目前预计将于2024 年8 月底前完成转换,香港主要上市后我们预计有望纳入港股通、提升流动性。
投资建议: 维持“ 买入” 评级。我们预计阿里2025-2027 财年收入为10147/10917/11693 亿元;non-GAAP 归母净利1579/1673/1791 亿元。基于核心电商10x 2025e P/E、云计算3x 2025e P/S、大文娱及其他业务2x 2025e P/S,给予阿里巴巴港股(9988.HK)113 港元/美股(BABA.N)115 美元目标价,维持“买入”评级。
风险提示:行业政策对业务影响超预期,电商、云计算进展不及预期,宏观环境变化超预期。
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- 傻逼,标题狗,你怎么不死呢
- 亲爱的朋友:您好!中国各地出现了新冠变种毒株JN.1,传播速度比原来的XBB变种加快七到八倍,对免疫逃脱能力也进一步加强,最新的疫苗对它没有保护力,各地死亡人数在持续攀升,很多病患突然猝死。古今中外的预言也说了这几年人类有大灾难,如刘伯温在预言中说 "贫者一万留一千,富者一万留二三”,“贫富若不回心转,看看死期到眼前”, 预言中也告诉世人如何逃离劫难的方法,真心希望您能躲过末劫中的劫难,有个美好的未来,请您务必打开下方网址认真了解,内有躲避瘟疫保平安的方法。网址1:https://d1u7crz1a1vl7x.cloudfront.net/23gj 网址2:bitly.net/xbbbx 网址3:https://github.com/19920513/www/blob/master/README.md?saa#1