博时基金：中小市值、成长风格相对占优

　　上周（4.1~4.3）A股市场先涨后跌，风格分化显著，大小盘、成长价值风格交替轮动：中小市值风格相对大盘占优；成长风格相对价值风格占优。其中，上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证2000分别上涨0.63%、0.86%、1.67%、1.10%、0.51%；大盘成长、国证成长分别上涨2.01%、2.23%，大盘价值、国证价值分别上涨1.31%、2.23%。行业方面，有色金属、基础化工、石油石化、农林牧渔涨幅靠前，分别上涨6.81%、4.09%、3.42%、3.41%；计算机、通信、国防军工、传媒跌幅靠前，分别下跌、2.54%、2.22%、1.97%、1.54%。

　　市场方面，市场成交额持续在万亿元之上表明流动性仍然充裕，我们认为投资者仍可保持审慎乐观。在未来两内，大盘成长相对大盘价值表现占优的概率仍在加大。黄金方面，短期地缘紧张局势推动了避险需求，而中长期来看，全球各国央行对黄金的资产配置不断上升，央行购金持续增加。据此，我们对未来金价的上涨保持审慎乐观的态度。与此同时，对白银及工业、能源金属的投资机会也应保持审慎乐观。在白银方面，金银比修复叠加PMI指数上行的共振效应会提高白银的价格弹性空间。在工业金属方面，国内外PMI数据超预期预示国内经济复苏的强劲复苏将拉动工业金属的需求；从而进一步推动商品价格的上行。而能源金属方面，采购需求走弱与供给扰动相互抵消，短期价格可能维持横盘震荡。

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